4月26日，南都电源发布2024年年报及2025年一季报。尽管一季度业绩数据看似不佳，但公司在回复投资者提问时表示业绩已现明显触底反弹国汇策略，背后是其多年战略转型与结构调整的成果显现。
报告显示，一季度南都电源营业收入大幅下降，主要受再生铅板块减产影响，较同期减少约10亿元。自2020年起，公司开启战略转型，大幅削减铅酸电池产能，全力投入锂电产能建设，如今已成功从铅电为主转型为锂电为主的储能企业。曾助力提升铅电产品成本竞争力的再生铅板块，随着行业“铅电改锂电”趋势及公司产能结构变化，面临产能过剩、成本攀升困境，叠加去年四季度政府补贴暂缓，业绩由盈转亏，经营不确定性增加。
2025年初，公司果断战略调整，主动减产再生铅业务，预计全年回收板块营业收入占比将从50%降至20%，这标志着公司业务及产能结构转型基本完成，未来经营质量有望改善。
实际上，南都电源一季度有约9亿元发出商品未确认收入，其中数据中心产品约2亿元，毛利率约20%；新型电力储能海外产品约7亿元国汇策略，毛利率达30%—45%。经业务还原，公司实际一季度已实现扭亏为盈，释放出业绩反弹积极信号。
在新型电力储能领域，南都电源自2008年销售储能产品，2010年批量上市，2014年开拓海外市场，参与近500个储能电站建设，还参与全球行业标准起草，行业地位突出。2025年，公司继续发力，目前已签未发订单国内、海外均达13亿元。
通信与数据中心储能领域，南都电源凭借三十年技术与生产积淀，自主研发的后备电源技术、整体解决方案受市场认可，市场占有率位居国内外前列。伴随智算中心、超算中心建设加速，公司客户结构进一步优化，业务规模快速增长。公司研发的IDC高功率锂电系统产品已与多家大型集成商达成合作，目前通信与数据中心储能已签未发订单约38亿元。
民用锂电业务是南都电源的新增长点。2024年公司积极布局，为电动三轮车、低速四轮车提供锂电池产品，已与国内外多个知名电动车品牌建立合作。公司认为，这不仅将改善公司现金流，还能提高锂电产能利用率。
展望2025年，南都电源表示将以“三化一融合”（产业一体化、销服一体化、全球一体化，产业生态融合）为战略指引，全力推动新型电力储能、通信与数据中心储能、民品业务发展，发挥产业一体化优势，深耕细分领域，力求实现各项业务协同发展，全面提升经营质量。（厉平）
校对：吕久彪国汇策略
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